PETALING JAYA: Penutupan sepenuhnya Selat Hormuz susulan perang Iran-Amerika Syarikat (AS) dan Israel secara teorinya boleh menghapuskan bekalan minyak kira-kira 19 hingga 20 juta tong sehari (mb/d) daripada pasaran global, kata TA Securites.
Penganalisisnya, Luqman Anwar berkata, dengan laluan alternatif maksimum dihadkan pada kira-kira lima mb/d dalam keadaan luar biasa, bekalan bersih yang berisiko boleh melebihi 15 mb/d, bersamaan dengan kira-kira 15 peratus daripada penggunaan global.
“Walaupun dengan pelepasan rizab petroleum strategik yang diselaraskan dan penggunaan kapasiti tambahan yang cepat, ketidakseimbangan segera akan menjadi ketara.
“Dengan kejutan sedemikian, Brent boleh menetapkan semula harga ke dalam julat AS$90 (RM353.34) hingga AS$150 (RM588.94) setong, berpotensi melebihi sasaran semasa kedudukan kewangan puncak sebelum stabil apabila mekanisme bekalan kecemasan diaktifkan,” katanya dalam nota penyelidikan.
Beliau berkata, ketegangan memuncak pada 28 Februari susulan serangan terancang oleh AS dan Israel ke atas Iran, yang mendorong tindak balas peluru berpandu dan dron di seluruh rantau ini.
Katanya, perkembangan ini telah meningkatkan kepekaan pasaran terhadap potensi gangguan yang melibatkan eksport Iran dan lebih kritikal, keselamatan titik-titik transit seperti Selat Hormuz.
“Selat Hormuz kekal sebagai titik maritim paling kritikal dalam sistem tenaga global. Menurut Energy Information Administration (EIA), kira-kira 19 hingga 20 mb/d minyak mentah dan cecair petroleum melintasi selat ini setiap hari, bersamaan dengan kira-kira 20 peratus daripada penggunaan minyak global dan perdagangan minyak laut.
“Laluan air ini berfungsi sebagai arteri eksport utama untuk Arab Saudi, Iraq, Emriah Arab Bersatu (UAE), Kuwait dan Iran, di samping memudahkan eksport gas asli cecair (LNG) yang ketara, terutamanya dari Qatar ke Asia,” ujarnya.
Tambahnya, kepentingannya bukan sahaja terletak pada jumlah mutlak tetapi juga pada risiko yang tertumpu.
“Pelbagai pengeluar utama Pertubuhan Negara-Negara Pengeksport Petroleum (OPEC) bergantung pada koridor maritim yang sempit itu pada titik paling sempitnya selebar lebih 30 kilometer (km), mewujudkan kerentanan asimetri struktur dalam rantaian bekalan global.
“Sebarang gangguan, walaupun sebahagian, serta-merta mengetatkan imbangan fizikal bekalan jangka pendek berikutan keterbatasan laluan alternatif yang mempunyai kapasiti gantian terhad,” jelasnya.
Beliau berkata, TA Securites kekal ‘underweight’ dalam sektor minyak dan gas berikutan jangkaan kekuatan Brent baru-baru ini terbukti sebahagian besarnya didorong oleh premium risiko dan mudah terdedah kepada normalisasi sekiranya ketegangan geopolitik berkurangan.
“Tanpa gangguan bekalan fizikal yang disahkan dan berterusan, kami melihat Brent kembali ke arah julat struktur kami iaitu AS$50 (RM196.31) hingga AS$70 (RM274.83) setong, mencerminkan baki global yang boleh diurus dan penampan kapasiti tambahan yang mencukupi.
“Dalam persekitaran ini, kami mengutamakan syarikat yang mempunyai profil pendapatan yang lebih berdaya tahan dan kepekaan yang lebih rendah terhadap turun naik harga minyak.
Pilihan utama kami ialah Steel Hawk Berhad dengan saranan beli pada harga sasaran (TP) RM0.41 sesaham,” katanya.
Walau bagaimanapun, katanya, sekiranya berlaku peningkatan yang mengakibatkan gangguan transit berterusan melalui Selat Hormuz, pihnya secara taktikal akan beralih ke arah pendedahan harga minyak yang lebih tinggi.
“Pengeluar huluan seperti Hibiscus Petroleum Bhd. (tidak dinilai) menawarkan sensitiviti pendapatan langsung kepada Brent dan berpeluang mendapat manfaat yang tidak seimbang daripada harga yang berterusan melebihi AS$70 (RM274.83) hingga AS$90 (RM353.34) setong,” jelasnya. – UTUSAN
