PETALING JAYA: RHB Investment Bank Bhd. menjangkakan inventori minyak sawit akan terus meningkat berikutan kelemahan permintaan pada bulan-bulan akan datang, berpotensi melepasi paras dua juta tan sekitar Oktober hingga November ini.
Bank pelaburan itu berkata, inventori minyak sawit meningkat kepada 1.88 juta tan pada Ogos daripada pengeluaran yang lebih tinggi dan eksport yang lebih rendah.
Katanya, La Nina kekal sebagai pemangkin utama, walaupun kebarangkaliannya telah berkurangan kepada 74 peratus pada suku keempat 2024 (82 peratus bulan lepas).
“Di Malaysia, jumlah keluaran melonjak 19 peratus suku ke suku dan 16 peratus tahun ke tahun pada suku kedua 2024, menjadikan output separuh pertama 2024 meningkat 9.8 peratus tahun ke tahun.
“Pengeluaran buah tandan segar (BTS) syarikat di bawah liputan kami juga meningkat 9.8 peratus suku ke suku dan 6.4 peratus tahun ke tahun pada suku kedua 2024.
“Kebanyakan penanam menjangkakan pertumbuhan keluaran yang lebih kukuh pada separuh kedua 2024 kerana output telah memasuki peringkat pengeluaran puncak, dengan jangkaan pertumbuhan BTS dalam angka pertengahan hingga tinggi,” katanya dalam satu nota penyelidikan.
RHB Investment Bank berkata, pihaknya melihat kebanyakannya aliran margin suku ke suku yang lebih tinggi untuk pemain dengan operasi hiliran, dengan semua kecuali satu (Kuala Lumpur Kepong), yang mencatatkan margin suku kedua 2024 yang lebih lemah.
Katanya, ini disebabkan oleh lebihan bekalan global oleokimia yang membawa kepada pemampatan margin.
“Semua penanam lain dengan operasi hiliran seperti SD Guthrie (SDG), FGV Holdings, IOI Corp (IOI), First Resources dan Golden Agri (GGR) menyaksikan margin suku ke suku dan separuh tahun ke separuh tahun yang lebih kukuh pada suku pertama dan separuh pertama.
“Melangkah ke hadapan, pemain hiliran terus memberi panduan untuk margin yang lebih baik pada separuh kedua.
“Ini memandangkan negara pengimport telah berkurangan tahap inventori mereka, sementara mungkin terdapat beberapa aktiviti pra stok sebelum pelaksanaan Peraturan Penebangan Hutan EU (EUDR) baharu pada 30 Disember 2024,” ujarnya.
Bank pelaburan kekal neutral dengan sektor perladangan dan pilihan utamanya adalah SDG, IOI, Johor Plantations (JPG), Sarawak Oil Palms (SOP) dan London Sumatra Indonesia (LSIP).
“Kami terus menyukai IOI, SOP, JPG dan LSIP atas dasar penilaian. Kami menaik taraf SDG kepada ‘beli’ pada suku ini berikutan strategi kepelbagaiannya,” ujarnya. – UTUSAN
