PETALING JAYA: Saham Padini Holdings Bhd. (Padini) diunjur kembali rancak ekoran sokongan daripada pengumuman Suruhanjaya Pencegahan Rasuah Malaysia (SPRM) yang telah menyahbeku sepenuhnya semua akaun bank milik syarikat dan kumpulan itu.
CIMB Securities mengekalkan saranan ‘Beli’ terhadap kaunter peruncit fesyen tempatan tersebut kerana menyifatkannya sebagai peluang keemasan dengan harga sasaran (TP) dikekalkan pada RM1.80, sekali gus menawarkan potensi kenaikan sebanyak 26.8 peratus daripada harga penutup semasa RM1.42.
“Bagaimanapun, kami memberi amaran bahawa prestasi industri secara keseluruhan masih berdepan cabaran persekitaran perbelanjaan budi bicara yang lemah, walaupun risiko penalti undang-undang kini telah disingkirkan sepenuhnya daripada sentimen pelabur,” katanya dalam nota penyelidikan.
Menurut CIMB Securities, isu pembekuan akaun tersebut sebelum ini tidak menjejaskan operasi harian Padini memandangkan kumpulan itu terus beroperasi menggunakan akaun-akaun bank lain yang tidak terjejas.
Sebaliknya, tiada pengarah, pegawai, kakitangan mahupun wakil daripada kumpulan itu yang ditahan atau dituduh di mahkamah, selain tiada sebarang prosiding lucut hak dikenakan terhadap Padini atau anak-anak syarikatnya.
“Bagi siasatan SPRM yang bermula sejak 24 April 2026 itu, pihak berkuasa dilaporkan memberi tumpuan kepada vendor luar dan pembekal perkhidmatan logistik berbanding kakitangan dalaman syarikat,” katanya.
Di sebalik perkembangan itu, firma penyelidikan tersebut mengulangi pandangan positif terhadap pemulihan penilaian Padini yang kini didagangkan pada gandaan harga kepada pendapatan (P/E) CY27F sebanyak 9.3 kali, iaitu sekitar 1.5 sisihan piawai di bawah purata lima tahun syarikat.
Firma itu menjangkakan kunci kira-kira syarikat akan kekal kukuh disokong oleh kedudukan tunai bersih sebanyak RM905 juta pada akhir suku ketiga tahun kewangan 2026.
Dalam pada itu, andaian pulangan hasil dividen bagi tahun kewangan 2026 hingga 2028 diunjur kekal menarik pada kadar sekitar 6.5 peratus hingga 6.8 peratus.
CIMB Securities berpendapat model perolehan pakaian Padini yang menggabungkan import langsung dengan pembekal pihak ketiga terus menjadi pemacu utama daya tahan perniagaannya, manakala kejelasan penuh status siasatan SPRM ini dijangka bertindak sebagai pemangkin penarafan semula saham syarikat dalam masa terdekat. – UTUSAN
